Beteiligungsfinanzierung durch die MBG

Trotz der leicht verbesserten Eigenkapitalquote der mittelständischen Wirtschaft, besteht weiterhin Nachholbedarf. Die Selbstfinanzierungskraft vieler kleiner und mittlerer Unternehmen in Baden-Württemberg reicht dazu nicht aus. Eine Möglichkeit zur Verbesserung der Finanzierungsstruktur liegt in der Nutzung alternativer Finanzierungsinstrumente. Können die Gesellschafter selbst kein weiteres Kapital einbringen, bietet sich als Alternative zur klassischen Fremdfinanzierung eigenkapitalähnliche Finanzierungsinstrumente (Mezzanine-Kapital) an. Der nach der Anzahl der Transaktionen größte Anbieter in diesem Bereich ist die Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Baden-Württemberg GmbH (MBG).

Die MBG bietet hierzu stille Beteiligungen an. Sie lassen sich vereinfacht als unbesicherte Kapitalüberlassung auf Zeit definieren. Der wesentliche Vorteil stiller Beteiligungen liegt nicht nur in der fehlenden Besicherung, sondern auch in der vertraglich vereinbarten Nachrangigkeit gegenüber anderen Gläubigern. Das Unternehmen verbreitert damit seine Haftkapitalbasis und kann aktiv dem Risiko einer Überschuldung entgegenwirken. Stille Beteiligungen verbessern somit die Bilanzrelationen und wirken positiv auf Bonität und Rating des Unternehmens aus. Ein weiteres Merkmal der stillen Beteiligung ist die Aufspaltung der Beteiligungsentgelte in einen festen und einen gewinnabhängigen Vergütungsanteil. Der größte Anbieter von stillen Beteiligungen gerade bei kleinen mittelständischen Unternehmen ist die Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Baden-Württemberg (MBG).

Beteiligungspartnerschaften sind oft Qualitätskennzeichen

Da die MBG nur in geprüfte und aus ihrer Sicht betriebswirtschaftlich tragfähige Vorhaben investiert, ist eine Beteiligungspartnerschaft der MBG für viele Unternehmen ein Qualitätskennzeichen - auch wenn ein stiller Gesellschafter üblicherweise nach außen nicht in Erscheinung tritt. Die "stille Gesellschaft" bedarf nämlich, außer bei Aktiengesellschaften, nicht der Publizität. Gerade dieser Punkt ist für viele Unternehmen wichtig, um Irritationen bei Kunden und Lieferanten zu vermeiden. Die Einflussnahme des stillen Beteiligungsgebers ist begrenzt: Seine Rechte beschränken sich auf Informations- und wenige Zustimmungsrechte. Die Laufzeit einer MBG-Beteiligung liegt bei sieben bis zehn Jahren. Die Rückführung erfolgt i.d.R. zum Nominalwert in Form des Rückkaufs durch den Unternehmer, wobei auch flexible Rückzahlungsmöglichkeiten angeboten werden.

Verbesserung der Kapitalbasis

Grundsätzlich ist eine Finanzierung mit einer stillen Beteiligung für alle Unternehmen interessant, die ihre Kapitalbasis verbessern wollen, um damit Wachstumsspielräume zu nutzen. Die MBG engagiert sich im Rahmen einer Projektfinanzierung oder einem Gesellschafterwechsel. Eine Umstrukturierung der Finanzierung durch Ablösung von Bankverbindlichkeiten ist jedoch nicht möglich. Die MBG ist ein privates und wettbewerbsneutrales Förderinstitut (Gesellschafter sind u.a. die Kammern in Baden-Württemberg) und wird durch die öffentliche Hand bei der Umsetzung des Förderauftrages unterstützt.

Prüfung des Unternehmens

Im Hinblick auf die übernommenen Finanzierungsrisiken ist eine umfassende und detaillierte Prüfung des Unternehmens Voraussetzung für eine Beteiligungsübernahme durch die MBG. Dabei spielt die bisherige Finanzierungsstruktur, die Marktposition und die wirtschaftliche Eigenkapitalsituation eine wesentliche Rolle. Als stiller Geldgeber legt die MBG großen Wert auf ein qualifiziertes, zuverlässiges Management und ein tragfähiges Finanzierungskonzept. Es versteht sich von selbst, dass eine Beteiligung als "Partnerschaft auf Zeit" nur funktionieren kann, wenn beide Seiten kooperativ zusammenwirken und sich gemeinsame Ziele setzen. Das Beteiligungsangebot der MBG wendet sich an kleine und mittlere Unternehmen im Sinne der EU-Definition (weniger als 250 Beschäftigte und ein Umsatz von maximal 50 Millionen € oder eine Bilanzsumme unter 43 Millionen €). In der Kooperationsvariante mit den Sparkassen oder den Volksbanken Raiffeisenbanken und bei den MBG-Genussrechten können auch größere Unternehmen gefördert werden.

Das Beteiligungsangebot

Die MBG bietet fünf verschiedene Beteiligungsprogramme an. Für junge Unternehmen stehen im Programm MBG 50 bereits Beteiligungen ab 25.000 € bereit. Bei Existenzgründungen sind stille Beteiligungen bis 250.000 € und bei Unternehmensnachfolgen bis 750.000 € möglich. Wachstums- und Expansionsfinanzierungen bestehender Unternehmen werden mit bis zu 1 Million € begleitet. In Kooperation mit einer Sparkasse oder Volksbank Raiffeisenbank liegt der maximale Beteiligungsbetrag sogar bei 2,5 Millionen €. Ein spezielles Genussrechtsprogramm in HGB-Eigenkapitalqualität bis 2,5 Millionen € für besonders wachstumsstarke Unternehmen in Kopperation mit der KfW rundet das Beteiligungsangebot ab.

Die Beteiligungsvergütung setzt sich aus einem laufenden Festentgelt und einer gewinnabhängigen Komponente (Entgelt oder Gewinnanteil) zusammen. Die Gesamtbelastung liegt je nach Programm und Bonität des Unternehmens zwischen 5,25 % p.a. und maximal 11,0 % p.a.

Fazit

Stille Beteiligungen sind ein sinnvolles Finanzierungsinstrument für kleine und mittlere Unternehmen, um eine Verstärkung der Kapitalbasis zu ermöglichen. Mit der MBG als Finanzpartner auf Zeit wird nicht nur das unternehmerische Risiko geteilt, der Beteiligungsnehmer kann zudem von der Einbindung in das Kontaktnetzwerk der MBG profitieren und erhält hierdurch auf Wunsch Unterstützung bei strategischen und betriebswirtschaftlichen Fragestellungen. Die unternehmerische Unabhängigkeit wird dabei nicht beeinträchtigt, vielfach lässt sich diese erst mit Beteiligungskapital als Erweiterung zur klassischen Fremdkapitalfinanzierung langfristig sichern.

Mit rund 1.100 Beteiligungen ist die MBG Baden-Württemberg Spitzenreiter in Deutschland. Das Portfoliovolumen liegt derzeit bei 320 Millionen. Aktuell ist die MBG an 111 Unternehmen aus der Region Nordschwarzwald mit Beteiligungskapital in Höhe von 32,3 Millionen € beteiligt.